在全球通脹持續(xù)高位運(yùn)行下，歐洲央行于上周宣布加息50個基點(diǎn)，美聯(lián)儲本周有望再次加息。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體美、歐等接連加息后，其國債收益率表現(xiàn)如何，值得關(guān)注。

// 歐洲加息開啟 //

當(dāng)?shù)貢r間7月21日，歐洲央行在議息會議上“意外”將三大利率上調(diào)50基點(diǎn)，市場此前預(yù)期均為上調(diào)25基點(diǎn)。這是歐洲央行自2011年以來首次加息。

歐央行“意外”大幅加息，折射出歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)和通脹風(fēng)險。瑞銀財富管理預(yù)計，歐股明年盈利或現(xiàn)負(fù)增長。

// 美聯(lián)儲本周將再度加息 //

美聯(lián)儲計劃將于北京時間7月28日凌晨公布7月份利率決議結(jié)果。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲到7月份加息75個基點(diǎn)的概率為79.9%，加息100個基點(diǎn)的概率為20.1%。

到9月份累計加息75、100個基點(diǎn)的概率均為0%，累計加息125個基點(diǎn)的概率為52.7%，累計加息150個基點(diǎn)的概率為40.4%，加息175個基點(diǎn)的概率為6.8%。

此外英國金融市場預(yù)期英國央行8月4日加息50個基點(diǎn)的機(jī)率為98%。

// 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國債收益率情況 //

隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息開啟，其國債收益率并沒有持續(xù)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，以10年期國債收益率來看，目前最高為美國，緊隨其后則是英國，歐元區(qū)較低。其中美債收益率7月份最高一度突破3%，隨后持續(xù)回落;英國10年期國債收益率較平穩(wěn)，7月份均在2.1%~2.3%之間運(yùn)行;而歐元區(qū)公債收益率則保持1.5%以下，近日歐央行加息對其影響不大。

可見，隨著歐央行正式實(shí)施加息，美聯(lián)儲持續(xù)加息下，近期國債收益率沒有隨著加息大幅抬升。但從今年整體大趨勢看，加息預(yù)期下，各國債收益率相對于年初上漲明顯。

具體走勢上，首先從美債來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來美債各期收益率均出現(xiàn)大幅上升。1年期從年初的0.4%已上升至目前3.01%;5年期則從年初1.37%到6月中旬最高3.61%，最近回落至2.87%;10年從1.63%也大幅上升至最新的2.77%。

總體上，隨著美聯(lián)儲加息的推進(jìn)，美債收益率今年快速走高，不過各期限在突破3%后逐漸回探，美債收益率高投資的吸引力增加，資金涌入，使得國債價格上漲，收益率則逐漸下降。值得一提的是目前美債收益率均出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，即1年期收益率最高，10年期最低。

緊隨其后英國國債收益率也同樣處于較快的上升趨勢中，其中1年期英國國債收益率由年初0.51%上升至最新的1.99%;而5年期則從0.86%漲至1.95%;10年期從1.11%上升到2.26%，無論是上升速度還是最新收益率較美債都要低，而且短期1年收益率小幅高于5年期，仍大幅低于10年期，與美債不同。

歐元區(qū)公債收益率也上漲較快，1年、5年和10年期均從年初的負(fù)收益率全面轉(zhuǎn)正。其中1年期年初為-0.69%，負(fù)收益率一直持續(xù)到6月6日終于轉(zhuǎn)正達(dá)0.03%，隨后一個多月震蕩上漲至目前0.3%;而5年期在年初-0.44%到2月4日就已經(jīng)轉(zhuǎn)正，最高6月中旬達(dá)1.68%，目前再度回落至1.02%;而10年期年初為-0.12%一度抬升超過1.8%，目前降至1.35%。可見歐元區(qū)公債今年收益率也在快速上升，不過各期限較正常，即長期收益率高于中短期。

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