根據(jù)近期美聯(lián)儲高官的公開演講和采訪對話，華爾街日報分析稱，美聯(lián)儲內(nèi)部就縮減QE近乎達(dá)成一致：如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲將在大約三個月內(nèi)開始縮減QE，一些官員推動在明年年中結(jié)束資產(chǎn)購買。

上述時間表，是當(dāng)前美聯(lián)儲內(nèi)部一些官員推崇的。在這樣的計劃下，如果未來經(jīng)濟(jì)取得更快進(jìn)步，失業(yè)率快速下滑，通脹依然高企，美聯(lián)儲將可以更快地采取加息措施應(yīng)對。

美聯(lián)儲在7月FOMC聲明中強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)在就業(yè)和通脹目標(biāo)方面取得進(jìn)展，暗示向縮減QE(Taper)所設(shè)的目標(biāo)靠近，不過尚未達(dá)到觸發(fā)Taper的“充分就業(yè)和穩(wěn)定物價取得實質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”這一前提條件，未來幾次會議上將繼續(xù)評估進(jìn)展。美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的記者會上稱，美聯(lián)儲尚未就減碼QE的時間作出任何決定，也沒有針對這個話題給出特別的暗示，他還承認(rèn)美聯(lián)儲內(nèi)部對何時開始Taper“存在非常廣泛的看法”。

不過在7月會議后美聯(lián)儲高官們的演講和對話中，有了許多關(guān)于Taper的線索，不乏偏鴿派官員支持年內(nèi)縮減QE：

美聯(lián)儲“二把手”意外震驚市場，表態(tài)偏鷹，他認(rèn)為今年的財政刺激應(yīng)該會讓美國經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，如期達(dá)到美聯(lián)儲加息的條件，預(yù)計年底前宣布縮減QE，到明年末將能滿足加息的必要條件，2023年或加息。

美聯(lián)儲理事布雷納德表示，就業(yè)市場要達(dá)到美聯(lián)儲Taper的標(biāo)準(zhǔn)還有很長的路要走，需要9月的數(shù)據(jù)來判斷就業(yè)市場的進(jìn)展。高通脹很可能是暫時的，長期通脹預(yù)期不會被推高。布雷納德的觀點是一眾官員中超級鴿派的。

美聯(lián)儲理事沃勒認(rèn)為，可能最早從10月開始就可以開啟Taper。如果看到美國8月和9月連續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)報告，會同意收緊超級寬松的政策。

舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，目前的經(jīng)濟(jì)狀況應(yīng)該支持在今年晚些時候或明年開始Taper。

芝加哥聯(lián)儲主席Evans預(yù)計，可能在今年晚些時候，將看到“進(jìn)一步的實質(zhì)性進(jìn)展”。

明年FOMC票委、在聯(lián)儲收緊貨幣政策問題上已經(jīng)“鴿轉(zhuǎn)鷹”的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，縮減購債可能在今年秋季開啟，并在明年3月結(jié)束。這快于華爾街的主流預(yù)期。

今年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，如果就業(yè)增長再像7月非農(nóng)一樣強(qiáng)勁一個月或者兩個月，那么等于實現(xiàn)了朝著目標(biāo)取得實質(zhì)性進(jìn)展，美聯(lián)儲就應(yīng)該采取行動縮減資產(chǎn)購買，并且以比過去更快的速度推進(jìn)縮減進(jìn)程。

波士頓聯(lián)儲主席表示，今年秋天的某個時候可能Taper，這取決于Delta病毒和其他新冠變體不會大幅削弱勞動力市場。如果經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長繼續(xù)下去，將在明年年中之前完成Taper。

明年票委、堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治稱，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)行，必須從非常規(guī)的寬松貨幣政策過渡到更加中性的環(huán)境，但政策也不應(yīng)過于緊縮。

著名鷹派、達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭重申他支持縮減購債宜早不宜遲，希望縮減購債從今年10月開始，一直持續(xù)到明年6月。

由此可見，Taper年內(nèi)開始已成大概率事件。據(jù)路透的最新調(diào)查，9月成為人們新的預(yù)期美聯(lián)儲宣布縮減QE的時間窗口。瑞銀認(rèn)為，當(dāng)前與其猜測Taper時點，不如關(guān)注Taper節(jié)奏。

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