國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在周一發(fā)布的一份報(bào)告中表示，拉丁美洲和歐洲新興經(jīng)濟(jì)體的銀行在美元化方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口最大，這使得這些國(guó)家容易受到本國(guó)貨幣走弱帶來(lái)的巨大沖擊，并且在美國(guó)收緊貨幣政策的情況下，撤資比例不斷增加。

穆迪表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)減緩資本流向新興市場(chǎng)，削弱各國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并可能引發(fā)高度美元化銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。穆迪分析師寫(xiě)道：“當(dāng)本國(guó)貨幣大幅貶值時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表上有大量外幣貸款和存款的銀行很容易出現(xiàn)信貸損失激增，盈利能力和流動(dòng)性面臨巨大壓力。”

“對(duì)于沒(méi)有進(jìn)行對(duì)沖措施的貸款人來(lái)說(shuō)，償還外幣貸款變得更加困難，更多儲(chǔ)戶則更傾向于取出資金。如果中央銀行沒(méi)有足夠的各類(lèi)外匯儲(chǔ)備來(lái)救助美元短缺的銀行，那么在危機(jī)時(shí)期，高度美元化也會(huì)威脅金融穩(wěn)定。”穆迪分析師寫(xiě)道。

穆迪發(fā)現(xiàn)，拉美、歐洲新興市場(chǎng)和前蘇聯(lián)解體后國(guó)家的銀行體系中美元存款比例最高，亞太地區(qū)的美元存款相對(duì)較低，非洲地區(qū)的美元存款也不高。海灣國(guó)家較高的風(fēng)險(xiǎn)敞口被強(qiáng)勁的外匯儲(chǔ)備所抵消。

烏拉圭比索的穩(wěn)步貶值和高通脹使得該國(guó)在穆迪的美元化國(guó)家名單中名列排行榜榜首，外匯占其存款總額的74%——而這一趨勢(shì)還將持續(xù)下去。另外，非烏拉圭居民的美元儲(chǔ)蓄仍將保持在10%左右的高位，這些居民所在地大部分臨近阿根廷。

由于2019年選舉后信心下降，阿根廷外幣存款急劇下降，從2019年的40%降至2021年的16%，該國(guó)的通脹率預(yù)計(jì)到年底將達(dá)到驚人的55%。

另一個(gè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體是土耳其，該國(guó)一直在努力應(yīng)對(duì)高通脹和本幣貶值問(wèn)題。到2022年底，該國(guó)美元存款將增至65%，高于2020年的47%和去年的63%。

穆迪表示：“零售儲(chǔ)戶繼續(xù)將相當(dāng)一部分本幣存款兌換成外幣(主要是美元)，以保護(hù)儲(chǔ)蓄免受本幣貶值和國(guó)內(nèi)通脹率的影響。”

穆迪表示：“如果存款人對(duì)公共政策或央行的信心進(jìn)一步惡化，美元存款有可能進(jìn)一步向外流出。”穆迪指出，一些新興經(jīng)濟(jì)體的央行幾乎沒(méi)有或根本沒(méi)有外匯儲(chǔ)備來(lái)支持處于危機(jī)之中的銀行。

穆迪在報(bào)告中稱(chēng)，在短期內(nèi)，阿塞拜疆、亞美尼亞、哈薩克斯坦、秘魯和烏克蘭將繼續(xù)出現(xiàn)低美元化的趨勢(shì)。但阿塞拜疆、亞美尼亞和白俄羅斯的銀行對(duì)于未采取對(duì)沖措施的貸款人風(fēng)險(xiǎn)敞口也比較大，因?yàn)橘J款體系之中沒(méi)有外幣收益。

關(guān)鍵詞： 資本 流向 新興 美聯(lián)儲(chǔ)加息