華爾街大佬Jason Mudrick的快進(jìn)快出讓AMC院線度過了驚奇一夜。

美東時(shí)間6月1日晚間，WSB概念股持續(xù)火爆，AMC院線作為其中的代表領(lǐng)漲，盤前即大漲近20%。美股開盤后，AMC院線股價(jià)繼續(xù)波動走高，漲幅一度超過28%。

但隨后，熱情高漲的投資者們就被迎頭潑了一盆冷水。有消息稱，當(dāng)日剛剛購買了2.305億美元股票的Mudrick Capital已經(jīng)將新購入的AMC股票全部售出，并稱“該公司股價(jià)被高估”。

此后，AMC股價(jià)有所回落，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)報(bào)32.04美元，漲幅收窄至22.66%。

值得一提的是，就在5月23日，萬達(dá)集團(tuán)方面剛剛宣布已全部退出了AMC院線董事會，僅保留少數(shù)股權(quán)。此后，AMC院線迎來大爆發(fā)——5月24日至6月1日，AMC院線股價(jià)已累計(jì)上漲165.23%。

華爾街大佬日賺過億

雖然市場早已開炒AMC院線，但其昨日晚間的大漲與華爾街大佬Jason Mudrick的入場有關(guān)。

6月1日晚間美股開盤前，AMC院線宣布，以2.305億美元的價(jià)格向Mudrick Capital發(fā)行850萬股公司A類普通股，并稱計(jì)劃將發(fā)行所得收益用于收購影院資產(chǎn)、場地租賃以及投資，并探索去杠桿化的機(jī)會，以增強(qiáng)其影院的吸引力及競爭力。

據(jù)此計(jì)算，Mudrick Capital的買入成本為每股27.12美元，這相較于前一個(gè)交易日26.12美元的收盤價(jià)高出約3.8%。

不過，就在這一利好傳出后不久，有知名財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道稱，Mudrick Capital當(dāng)日即拋售了所有新認(rèn)購的股票，并且在賣出后取得了收益。

上述消息傳出后，AMC院線股價(jià)短線回落，但漲幅仍維持在20%以上。若按照回落后股價(jià)粗略計(jì)算，Mudrick Capital一進(jìn)一出已凈賺逾4000萬美元(約合人民幣2.5億元)。

事實(shí)上，Mudrick Capital的退出早有伏筆。據(jù)AMC披露的交易信息，Mudrick Capital認(rèn)購新發(fā)行股票的前提條件便是，股票可完全自由交易，這意味著，其賣出不受任何限制。

據(jù)上述知名財(cái)經(jīng)媒體援引知情人士的說法稱，Mudrick Capital如此快速的售出是因?yàn)镸udrick Capital認(rèn)為AMC院線股價(jià)被高估。

記者注意到，Loop Capital分析師Alan Gould也認(rèn)為AMC院線被高估，昨日晚間重申了AMC院線的“賣出”評級，甚至給出了1美元的目標(biāo)價(jià)。Alan Gould表示，盡管AMC院線挺過了新冠危機(jī)，但其股份被嚴(yán)重稀釋，且杠桿率仍然過高。基本面上，公司仍面臨包括院線窗口期的縮短、上映電影數(shù)量的減少、影院的關(guān)閉，以及流媒體視頻內(nèi)容的普及等不利因素。

與此同時(shí)，AMC高管在向美國證券交易委員會披露的文件中也指出，投資者面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素是公司市值或被高估。文件顯示：“我們的市值，目前反映出的估值與最近的波動之前的估值有很大差異，而且明顯高于我們在新冠肺炎疫情之前的市值。而這些估值反映了與我們的財(cái)務(wù)業(yè)績或前景無關(guān)的交易動態(tài)，如果市場價(jià)格因恢復(fù)到早期估值而下降，我們的A類普通股的購買者可能會產(chǎn)生巨大損失。”

王健林剛剛退出

對于Mudrick Capital日賺2.5億元，或許讓剛剛宣布清盤AMC院線的萬達(dá)集團(tuán)王健林“饞哭了”。

5月23日，萬達(dá)集團(tuán)在其官網(wǎng)發(fā)布消息稱，截至2021年5月，萬達(dá)全部退出AMC公司董事會，僅保留AMC公司少數(shù)股權(quán)，已相當(dāng)于清盤AMC，萬達(dá)累計(jì)收回14.76億美元(約合人民幣94.96億元)。

根據(jù)官方通告，2012年5月，萬達(dá)集團(tuán)斥資7億美元收購了AMC院線100%的股權(quán)。這是萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)出海的第一筆收購。據(jù)此計(jì)算，耗時(shí)11年，萬達(dá)該筆投資凈賺7.76億美元(約合人民幣49.93億元)。

萬達(dá)集團(tuán)收購之后，曾有諸多動作：助力AMC扭虧為盈，推動AMC院線成功上市，接連收購了連鎖影院Starplex、美國第四大影院運(yùn)營商Carmike和歐洲最大院線Odeon&UCI，并購了北歐院線集團(tuán)，使AMC院線成為全球最大的電影連鎖院線。資料顯示，AMC院線在美國市場中占有最大份額，在美國共有620家影院和7967塊銀幕，在歐洲共有358家影院和2866塊銀幕。

然而，瘋狂過后，便是后遺癥頻發(fā)。2017年至2019年，AMC院線分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.8億美元、54.6億美元、54.7億美元，同期歸母凈利潤分別為-4.87億美元、1.1億美元和-1.5億美元，同比增幅分別為-536.3%、122.6%和-235.42%。

到了2020年，受疫情影響，AMC院線的虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大，并游離在了破產(chǎn)邊緣。根據(jù)AMC披露的2020財(cái)報(bào)，其去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.42億美元，同比下降77.29%。歸母凈虧損高達(dá)45.89億美元，同比驟降2977.87%。進(jìn)入2021年，影院雖然已幾近全部開放，但業(yè)績?nèi)晕匆娒黠@改善。其一個(gè)月前公布的一季報(bào)顯示，2021年一季度，AMC院線營收僅1.483億美元，同比下降84.2%;凈虧損5.672億美元。

接連的虧損致使AMC的資金鏈已經(jīng)瀕臨斷裂。2020年10月，AMC院線表示，將通過股票發(fā)行籌集現(xiàn)金，并努力重組債務(wù)，避免申請破產(chǎn)保護(hù)。

事實(shí)上，早在AMC院線出現(xiàn)虧損的第二年，萬達(dá)集團(tuán)就已經(jīng)開始著手退出。2018年，隨著海外投資政策收緊，萬達(dá)集團(tuán)定下“聚焦國內(nèi)”的戰(zhàn)略，接連拋售海外資產(chǎn)，AMC院線就是其中之一。5月21日，AMC院線公告稱，目前萬達(dá)的持股比例已降至0.002%，相當(dāng)于清盤。

對于萬達(dá)此舉，盤古智庫高級研究員江瀚指出，從2018年起，萬達(dá)就處于戰(zhàn)略收縮的狀態(tài)，之前大規(guī)模的收購給萬達(dá)埋下了很多隱患，表面上看，萬達(dá)擁有了很多的屏幕，在全世界的各大電影市場上擁有較好的發(fā)展前景，但是實(shí)際上由于各地政策不同，風(fēng)俗文化不同，任何一家公司在進(jìn)行跨國經(jīng)營的時(shí)候都面臨較大的壓力，有非常大的不確定性，所以萬達(dá)如今退出無疑是及時(shí)止損。

記者注意到，相比于AMC院線股價(jià)的持續(xù)大漲，A股上市的萬達(dá)電影股價(jià)表現(xiàn)就十分平平。今日高開后，股價(jià)一度大幅下跌。截至午間收盤，萬達(dá)電影報(bào)17.06元，微漲0.12%，總市值380億元。

記者：沈玉潔

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