近期市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)向，不少主動(dòng)權(quán)益型基金凈值迅速反彈。基金經(jīng)理各顯神通，很多偏股混合基金和靈活配置基金迅速提升股票倉(cāng)位，日內(nèi)凈值波動(dòng)幅度顯著變大。整體來(lái)看，公募基金倉(cāng)位明顯提升。

(資料圖)

不過，對(duì)于近期建倉(cāng)的新基金而言，則面臨著“踏空”還是“高位接盤”的艱難選擇，有基金經(jīng)理快速將倉(cāng)位打滿，也有基金經(jīng)理選擇按兵不動(dòng)。

公募基金倉(cāng)位整體提升

受一系列利好政策提振，9月下旬以來(lái)市場(chǎng)情緒火熱，公募基金股票倉(cāng)位明顯提升。據(jù)華福證券統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，開放式基金的股票投資比例達(dá)68.27%，比8月底的64.82%明顯提升。今年8月之前，開放式基金的股票倉(cāng)位整體呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)，但當(dāng)前倉(cāng)位已處于近兩年的較高水平，這表明短期內(nèi)基金整體倉(cāng)位出現(xiàn)變化。

值得關(guān)注的是，部分基金在國(guó)慶假期前快速提升倉(cāng)位，尤其是偏股混合基金和靈活配置基金。例如，田俊維管理的博時(shí)卓越成長(zhǎng)混合A，上半年末股票倉(cāng)位僅有3.35%，持有景業(yè)智能、高華科技、寶信軟件、恒工精密、華秦科技、中金黃金等6只股票。上半年，該基金日內(nèi)凈值波動(dòng)幅度極小，自7月以來(lái)有所擴(kuò)大。在近期的市場(chǎng)快速反彈中，該基金日內(nèi)凈值波動(dòng)幅度進(jìn)一步加大，顯示基金倉(cāng)位持續(xù)提升。9月24日，該基金凈值增長(zhǎng)1.81%，此后2個(gè)交易日的凈值增長(zhǎng)均接近2%。9月30日，該基金單日凈值大漲7.14%，10月8日又漲6.44%。

北京的一位基金經(jīng)理也表示，其管理的產(chǎn)品此前倉(cāng)位一直維持在六成左右，近期已將部分產(chǎn)品倉(cāng)位迅速提升至八成。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看來(lái)，近期多只公募基金大幅回升，成為這輪市場(chǎng)反彈中的急先鋒。9月24日至10月9日，共1200只公募基金漲幅超過30%。其中，多只金融科技、芯片ETF迅速反彈逾60%。主動(dòng)權(quán)益型基金同樣不甘示弱，黃興亮管理的萬(wàn)家自主創(chuàng)新、嚴(yán)凱管理的東方惠新獲得了50%以上的漲幅，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)、王秀管理的同泰開泰等多只產(chǎn)品漲幅超過40%。

不過，也有部分機(jī)構(gòu)選擇在國(guó)慶假期后減倉(cāng)。一位私募基金經(jīng)理表示：“假期一片火熱的氛圍讓人不安，于是做了控制倉(cāng)位的計(jì)劃，節(jié)后已把倉(cāng)位下調(diào)約一成。行情變得太快了，短期之間操作大幅轉(zhuǎn)向并不現(xiàn)實(shí)。”

新基金艱難建倉(cāng)

市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)向，大幅提升了新基金的建倉(cāng)難度。9月14日至10月8日，上證指數(shù)大漲26.95%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲66.62%，對(duì)于新基金而言，急速變化的行情讓基金經(jīng)理難以把握建倉(cāng)節(jié)奏，陷入進(jìn)退兩難的尷尬境地。

除了指數(shù)型基金外，近期新成立的多只權(quán)益型基金選擇按兵不動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)成立的權(quán)益型基金中，僅有兩成自9月24日以來(lái)的凈值波動(dòng)在5%以上，且大多為被動(dòng)產(chǎn)品。例如，9月6日成立的工銀健康產(chǎn)業(yè)A凈值尚未有任何變動(dòng)，人保趨勢(shì)優(yōu)選A、中銀周期優(yōu)選A、華安景氣回報(bào)A、浙商匯金紅利精選、摩根均衡精選、南方周期優(yōu)選A等多只新基金的凈值波動(dòng)都在1%以下，表明股票倉(cāng)位相對(duì)較低。

不過，也有主動(dòng)權(quán)益型基金在國(guó)慶假期前快速建倉(cāng)。例如，9月3日成立的安聯(lián)中國(guó)精選混合A，在9月20日以前單位凈值變動(dòng)幅度細(xì)微，到了9月27日，該基金凈值迅速提升至1.1259元，9月30日則升至1.2491元。類似的是，9月19日成立的招商進(jìn)取策略優(yōu)選3個(gè)月持有A，成立不到一個(gè)月收益水平已有10.07%。

北京一位公募量化總監(jiān)表示，由于新基金要在合同生效后才能開始建倉(cāng)，部分產(chǎn)品錯(cuò)過了募集期的上漲。尤其是指數(shù)型產(chǎn)品，為了緊密跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，建倉(cāng)期不會(huì)太長(zhǎng)，但近期大開大合的市場(chǎng)行情給建倉(cāng)增加了難度。

“明明是在市場(chǎng)低點(diǎn)成立的新產(chǎn)品，現(xiàn)在建倉(cāng)反而格外難，不僅踏空了行情，還有高位接盤的風(fēng)險(xiǎn)。”一位公募基金人士表示，有客戶甚至要求渠道方面催促基金公司快速建倉(cāng)。

對(duì)于近期的A股市場(chǎng)走勢(shì)，英大基金的基金經(jīng)理張媛表示，當(dāng)前短期市場(chǎng)情緒非常熱烈，不過需要密切關(guān)注熱度的持續(xù)性以及資金面情況和結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)情況。展望后市，有三個(gè)時(shí)間窗口需要注意，一是市場(chǎng)高位震蕩恰逢10月上市公司季報(bào)發(fā)布期，部分公司基本面可能回落，市場(chǎng)或進(jìn)入盤整期;二是11月上旬美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果對(duì)市場(chǎng)可能產(chǎn)生影響;三是11月底市場(chǎng)對(duì)下一年的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期。她建議，可選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定、有增長(zhǎng)潛力的標(biāo)的來(lái)提高業(yè)績(jī)安全墊，繼續(xù)關(guān)注財(cái)政支出的受益方向以及國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)包括先進(jìn)制造及電子等方向。

關(guān)鍵詞：