9月會(huì)議持續(xù)維持鷹派加息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)在FOMC會(huì)議上宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)75基點(diǎn)至3.00%-3.25%，回到金融危機(jī)之前的水平，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息75基點(diǎn)，年初以來(lái)已累計(jì)加息300基點(diǎn)。另外美聯(lián)儲(chǔ)宣布將按照5月既定的計(jì)劃展開(kāi)縮表工作，整體貨幣政策目標(biāo)依舊是將通脹控制在2%左右。

鮑威爾持強(qiáng)調(diào)核心觀點(diǎn)未變。鮑威爾在事后的發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，他主要的觀點(diǎn)自8月全球央行會(huì)議以來(lái)沒(méi)有改變，聯(lián)儲(chǔ)將下定決心將通脹控制在2%的目標(biāo)水平，為此不惜暫時(shí)犧牲短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)將無(wú)法恢復(fù)有利于所有人的、持久的和強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)。高通脹最沉重的負(fù)擔(dān)將會(huì)落在那些最無(wú)力承受的人的身上。對(duì)于停止加息以及降息均提及需看到通脹回落至2%的明確證據(jù)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)給出了聯(lián)邦基金利率的合理路徑，而當(dāng)前給出的路徑將足夠緊縮以降低通脹。相較于單月的通脹數(shù)據(jù)，鮑威爾認(rèn)為較好地衡量通脹的指標(biāo)為12個(gè)月或36個(gè)月滾動(dòng)年化通脹水平，而該指標(biāo)近期轉(zhuǎn)為上升，因此9月繼續(xù)大幅加息

未來(lái)數(shù)據(jù)依舊是政策路徑重點(diǎn)。鮑威爾表示：加息的速度取決于未來(lái)的數(shù)據(jù)，未來(lái)“某個(gè)時(shí)候”放緩加息步伐是合適的。認(rèn)為當(dāng)前政策利率處于一個(gè)非常低的限制性水平，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃快速將聯(lián)邦基金利率提升至足夠的限制性水平，然后保持一段時(shí)間。8月杰克遜霍爾會(huì)議上鮑威爾提示9月會(huì)更新點(diǎn)陣圖和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，結(jié)合此前多位票委的鷹派發(fā)言，本次最終如預(yù)期落地。點(diǎn)陣圖顯示2022年底大多數(shù)票委認(rèn)為利率應(yīng)該維持在4.25%-4.5%的水平，較6月時(shí)期提升100個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)剩下兩次會(huì)議至少再加息100基點(diǎn)。

圖1：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)維持緊俏(%，千人)

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