美聯(lián)儲不太可能在本月會議上宣布何時開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，但仍有望今年開始實(shí)施。

在進(jìn)入緘默期之前，美聯(lián)儲官員的講話顯示德爾塔毒株沒有動搖他們的想法，他們支持主席杰羅姆·鮑威爾在8月27日傳達(dá)的信息--可能今年稍晚開始減碼。上月非農(nóng)就業(yè)增速因疫情影響而出現(xiàn)放緩。

“我認(rèn)為8月就業(yè)報(bào)告并沒有改變我的觀點(diǎn)，”克利夫蘭聯(lián)儲行長Loretta Mester周五對記者表示。“我對今年開始啟動并在明年上半年逐步縮減感到很安心。”紐約聯(lián)儲行長John Williams和美聯(lián)儲理事Michelle Bowman還表示，今年縮減購債可能是合適的。

聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于9月21-22日召開會議，并可能在11月初的會議上發(fā)出減碼信號，若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期，則可能推遲到12月。

“恰當(dāng)?shù)幕厩樾渭僭O(shè)仍然是美聯(lián)儲11月做出減碼決定，”Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha在客戶報(bào)告中寫道。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會議措辭會“傾向于11月減碼，但不會鎖定11月”，因?yàn)槿?月就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，就可能推遲到12月。

美國新增新冠病例和住院患者數(shù)再度回升，打擊了包括招聘在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)活動。經(jīng)濟(jì)放緩已促使一些主張盡早減碼的美聯(lián)儲官員要么改主意，要么表示正仔細(xì)觀察經(jīng)濟(jì)形勢，然后才會做最后決定。

“從現(xiàn)在開始到9月22日會議召開，我將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況，”達(dá)拉斯聯(lián)儲行長Robert Kaplan周三在一場虛擬活動中表示。“我認(rèn)為前景沒有根本性變化;如果我出席會議的時候還是這種感覺，就會主張9月會議上宣布調(diào)整資產(chǎn)購買，然后很快開始啟動--可能是10月。”

不著急

Kaplan屬于在減碼問題上最鷹派的FOMC成員之一，不過另一些鷹派成員的論調(diào)有所收斂。

亞特蘭大聯(lián)儲行長Raphael Bostic幾周前還表示經(jīng)濟(jì)“非常接近”達(dá)到啟動減碼的條件，但本周對道瓊斯稱預(yù)計(jì)9月會議不會做決定。

Bostic表示，新冠病例增加和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟表明，美聯(lián)儲需要更多時間來考慮關(guān)于減碼的決定，不過他仍然預(yù)期在今年開始。

雖然近期疫情反彈阻礙了部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但許多美聯(lián)儲官員認(rèn)為這不會導(dǎo)致萎縮，因?yàn)槠髽I(yè)和個人都已經(jīng)適應(yīng)了這種狀況。

并非所有人都認(rèn)為美聯(lián)儲會在2021年減碼。

“美聯(lián)儲本月不會減碼，是否年底前宣布決定取決于就業(yè)狀況，而日益緊缺的勞動力和德爾塔毒株造成疫情蔓延正妨礙就業(yè)，”凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth在報(bào)告中寫道。

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