本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：鄧宇晨

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今年快遞業(yè)最重磅的交易出爐。順豐控股（002352.SZ）5月12日晚突發(fā)公告，順豐控股2020年創(chuàng)立的加盟制快遞企業(yè)豐網(wǎng)速遞（下稱“豐網(wǎng)”）宣告易主，作價(jià)11.83億元，交易方是快遞“新貴”極兔速遞（下稱“極兔”）。

看到新聞后，身在深圳的豐網(wǎng)加盟商何樂（化名）第一時(shí)間聯(lián)系豐網(wǎng)相關(guān)工作人員。豐網(wǎng)易主，這些加盟商將何去何？這讓何樂們焦慮。5月14日深夜，豐網(wǎng)方面公告，承諾將100%退還加盟費(fèi)、押金和賬戶余額，并送出“情誼金”。

有加盟商對(duì)此并不滿意。“我們前前后后投入了100多萬元，加盟費(fèi)和押金只占20萬元，目前的方案我們是不能接受的。”吉林松原的豐網(wǎng)加盟商謝行（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者，除去前述安置方案外，豐網(wǎng)還提出若愿意加入極兔，豐網(wǎng)將充分配合，“但極兔那邊始終沒給出具體方案。”

自成立之日起，豐網(wǎng)便承載著順豐對(duì)低價(jià)電商件市場(chǎng)的期待，也被外界視作順豐布局下沉市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。短短三年，豐網(wǎng)便從萬眾期待的“寵兒”淪為如今的“棄兒”。

圖片來源：天眼查

就前述加盟商的融合并網(wǎng)方案，5月19日，極兔相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，相關(guān)內(nèi)容不便回復(fù)，“以順豐方面口徑為準(zhǔn)”。豐網(wǎng)速運(yùn)方面于5月20日回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，退款方案已獲部分加盟商認(rèn)可，首批加盟費(fèi)、押金的退款及“情誼金”已到賬。同時(shí)，該筆交易目前仍需滿足若干交割先決條件方可完成，仍存在不確定性，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

加盟商被困在虧損里

這場(chǎng)備受關(guān)注的交易，關(guān)系眾多加盟商的切身利益。

謝行告訴時(shí)代周報(bào)記者，幾乎是在5月12日官宣的同時(shí)，他所屬的豐網(wǎng)區(qū)域管理負(fù)責(zé)人便電話告知他之后就不用去取件了，“派件工作會(huì)由順豐接管”。

2022年10月，謝行與幾個(gè)朋友合伙，與豐網(wǎng)簽訂加盟合同，負(fù)責(zé)松原市下轄某縣的豐網(wǎng)業(yè)務(wù)，于12月正式起網(wǎng)，距今營(yíng)業(yè)不過半年時(shí)間。

據(jù)謝行自述，他和朋友從外地來到松原，一共拿出127萬元，幾乎把全部資金和心力都投入豐網(wǎng)。“我們這幾天做了虧損的明細(xì)，差不多虧損了113萬元。”謝行告訴時(shí)代周報(bào)記者，單量一直上不去，他所負(fù)責(zé)的豐網(wǎng)業(yè)務(wù)一直在虧損。

“豐網(wǎng)的單量一直是每天400-500件，官方給的派費(fèi)是每件1.42元，在行業(yè)內(nèi)算比較高的。但是單量上不去，我們每天單去松原市區(qū)分揀倉取貨所產(chǎn)生的油錢、人工費(fèi)等就有500元，單車如果按500件計(jì)算的話，每件只剩4毛2分了。再刨去每件給驛站5毛的派費(fèi)，單件虧損八分錢。可以說，每天拉了件回來，件到了就是賠錢。”謝行說。

在部分北方城市，派件費(fèi)幾乎就是加盟商全部的收入。據(jù)謝行了解，吉林省的豐網(wǎng)共有90余位一級(jí)加盟商，大多也都處于虧損狀態(tài)。而持續(xù)投入的關(guān)鍵因素則是順豐的背書。“我們這些加盟商都相信順豐，認(rèn)為豐網(wǎng)是順豐旗下公司，錯(cuò)不了。沒想到豐網(wǎng)會(huì)易主。”謝行說。

在嚴(yán)重依賴走量的加盟制快遞企業(yè)，單量就是企業(yè)生存的最關(guān)鍵變量。

圖片來源：豐網(wǎng)官博

何樂位于深圳的網(wǎng)點(diǎn)2022年7月開始運(yùn)營(yíng)，9月才正式開始發(fā)貨，還處于虧損狀態(tài)，“它（豐網(wǎng)）的單量太少了，其他快遞在某個(gè)小區(qū)可能就有400多單，但豐網(wǎng)就只有10來單，豐網(wǎng)的快遞員要跑比別人大5、6倍的區(qū)域”。

何樂說，快遞員就曾向他抱怨，一下午跑沒了兩塊三輪車的電池，才派送了80多單，“一單1.5元，80單才120元，還不算快遞柜、驛站和電話費(fèi)，這樣一個(gè)月快遞員才賺3600塊錢，誰干？所以，我們只能開保底工資，一個(gè)月6500元、7000元這樣。”據(jù)何樂計(jì)算，自營(yíng)業(yè)以來，他加盟的豐網(wǎng)區(qū)域的業(yè)務(wù)每個(gè)月都虧損4萬-5萬元，“基本上加盟豐網(wǎng)的，一年虧50萬元都是很常見的”。

在順豐公布了安置方案后，何樂計(jì)算了一下，他的加盟費(fèi)和押金有50多萬元，前期投入的庫房、分揀設(shè)備、電動(dòng)車等成本在20萬元左右，而營(yíng)業(yè)至今產(chǎn)生的虧損約為60萬元。而根據(jù)安置方案，除了能100%退換的加盟費(fèi)、押金等費(fèi)用外，而“情誼金”計(jì)算下來只有1萬余元。

何樂說，雖然順豐承諾會(huì)退還加盟商的押金等費(fèi)用，但豐網(wǎng)加盟商向其他企業(yè)租的倉庫、車輛的押金卻不會(huì)因此而退還，還有遣散人員等費(fèi)用。“這些經(jīng)營(yíng)性損失，是不是都應(yīng)該坐下來談一談？但現(xiàn)在順豐方面對(duì)此沒有表態(tài)，大家都覺得這樣做太不負(fù)責(zé)任了。”何樂表示。

廣東某加盟商提供給時(shí)代周報(bào)記者的豐網(wǎng)《快遞服務(wù)合同》顯示，甲乙雙方均可以提前30日書面通知后解除合同，但乙方（加盟商）已經(jīng)為提供服務(wù)投入成本準(zhǔn)備的，甲方（豐網(wǎng)）應(yīng)當(dāng)賠償乙方因此支付的費(fèi)用和產(chǎn)生的損失。

圖源：采訪對(duì)象

成也順豐，敗也順豐？

豐網(wǎng)自出生起便自帶“光環(huán)”。

據(jù)豐網(wǎng)速運(yùn)官網(wǎng)，公司成立于2020年4月，同年9月開始提供快遞服務(wù)。據(jù)媒體報(bào)道，豐網(wǎng)于9月開始在廣州、金華、杭州、佛山、泉州5個(gè)城市試運(yùn)行，甚至出現(xiàn)了加盟商代理權(quán)遭哄搶的情況。當(dāng)時(shí)，福建的市級(jí)加盟費(fèi)炒到了50萬元，縣級(jí)加盟費(fèi)也炒到了20萬元。

即便在豐網(wǎng)全面起網(wǎng)的2021年和2022年，豐網(wǎng)的加盟費(fèi)用依然維持較高水平。“其他品牌，比如極兔，加盟費(fèi)也就10萬元左右。為什么豐網(wǎng)的加盟商愿意交四倍、五倍的加盟費(fèi)，不就是沖著順豐的牌子嗎？”何樂說。

在2021年9月回答投資機(jī)構(gòu)提問時(shí)，順豐方面曾表示，豐網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)在于有著順豐的基因，有著精細(xì)化的管控模式，將此前直營(yíng)體系細(xì)化到快遞員的管理體系移植到了豐網(wǎng)身上。

“跟其他（加盟制快遞）企業(yè)比，豐網(wǎng)的管理更加正規(guī)。對(duì)罰款等指標(biāo)的要求也沒有那么嚴(yán)格，在政策公布前也都會(huì)征求我們的意見。另外，由于走的是順豐的鏈路，派來的件也更完好無缺一些。”何樂說，“大家為什么前期投入這么大，在持續(xù)虧損的情況下，還愿意繼續(xù)干？就是因?yàn)閷?duì)其他快遞都沒什么信心了，希望豐網(wǎng)能夠成為區(qū)別于其他快遞的企業(yè)。”說到這，何樂的語氣中帶著些許失望。

依托順豐，豐網(wǎng)快速起量。

據(jù)王衛(wèi)在順豐2020年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上的回答，豐網(wǎng)起網(wǎng)之初便是“利用著順豐大網(wǎng)剩余資源予以孵化”。順豐2021年年報(bào)披露，截至2021年底，豐網(wǎng)仍處初期起網(wǎng)階段，完成12個(gè)省、140個(gè)城市的覆蓋及884個(gè)加盟站點(diǎn)，并獨(dú)立投產(chǎn)10個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。豐網(wǎng)速運(yùn)在中轉(zhuǎn)分撥、干線運(yùn)輸、末端派送環(huán)節(jié)充分利用順豐直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)資源，把握建網(wǎng)節(jié)奏，追求規(guī)模和效益的平衡。

豐網(wǎng)2020年雙十一期間日均突破100萬單，并隨后將業(yè)務(wù)量穩(wěn)定在日均100萬—200萬單左右。王衛(wèi)的野心不止于此，他公開提出：“豐網(wǎng)要達(dá)到日均800萬單才能達(dá)到平穩(wěn)規(guī)模，預(yù)期再花6到12個(gè)月持續(xù)推進(jìn)。”

達(dá)成這一目標(biāo)，豐網(wǎng)耗時(shí)良多。據(jù)快遞業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)“雙壹咨詢”2023年3月披露的數(shù)據(jù)，豐網(wǎng)2023年初才達(dá)成日均800萬-1000萬單的業(yè)務(wù)量。2022年7月-8月的淡季，業(yè)務(wù)量約為日均500萬單。另據(jù)媒體報(bào)道，2022年，豐網(wǎng)日均件量在300萬單左右，加盟商大約2000名。

“豐網(wǎng)這種填倉業(yè)務(wù)模式的定位很靈活，但是對(duì)公司整體管理能力要求很高，否則可能不僅起不到填倉的效果，反而還會(huì)加重公司負(fù)擔(dān)。”雙壹咨詢撰文指出。

實(shí)際上，順豐在2022年就意識(shí)到作為“填倉業(yè)務(wù)”的豐網(wǎng)對(duì)直營(yíng)業(yè)務(wù)的影響，并開始對(duì)加盟網(wǎng)點(diǎn)的自派能力提出要求。此前，由于豐網(wǎng)終端派送能力不足，順豐快遞員常常要幫豐網(wǎng)派件，這也導(dǎo)致兩個(gè)品牌在消費(fèi)者端產(chǎn)生混淆。部分電商打出“順豐直送”口號(hào)，但實(shí)際卻是由豐網(wǎng)派送。

在2022年年報(bào)中順豐提及，豐網(wǎng)加盟網(wǎng)點(diǎn)自派能力明顯提高，減少對(duì)順豐直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)派件依賴，降低運(yùn)營(yíng)成本。不過，這依然無法彌補(bǔ)豐網(wǎng)因單量不足而帶來的虧損。據(jù)交易公告，2022年，豐網(wǎng)總資產(chǎn)7.31億元，負(fù)債19.97億元，營(yíng)收32.75億元，凈利潤(rùn)-7.47億元。

順豐方面表示，在交易交割前，將對(duì)豐網(wǎng)信息增資23.5億元，屆時(shí)豐網(wǎng)信息的模擬凈資產(chǎn)將達(dá)9.47億元。同時(shí)，本次交易須在滿足若干交割先決條件、通過國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理部門的經(jīng)營(yíng)者集中審查、交易對(duì)方按照交易協(xié)議約定及時(shí)支付交易對(duì)價(jià)后方可完成。

圖片來源：豐網(wǎng)速運(yùn)官博

順豐和極兔的雙贏？

“甩掉”虧損的豐網(wǎng)，做了3年經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)的順豐“聚焦中高端快遞”的路線或許將走得更加穩(wěn)定。

在交易公告中，順豐表示：“鑒于加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，標(biāo)的公司目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除標(biāo)的公司虧損對(duì)上市公司的負(fù)面影響。”如果交易順利完成，則此次順豐控股可實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益對(duì)上市公司合并歸母凈利潤(rùn)影響約人民幣1.5億元。

交易完成后，順豐將更聚焦國(guó)內(nèi)中高端快遞、國(guó)際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。順豐還表示對(duì)龐大的電商件市場(chǎng)仍抱有興趣，“公司將持續(xù)打造電商類快遞產(chǎn)品，主打的‘電商標(biāo)快’產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，可以滿足客戶在中高端經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)的多元化需求。”

盡管依然虧損，但豐網(wǎng)的客戶質(zhì)量頗高，這對(duì)“保三沖二”的極兔依然有吸引力。公告顯示，截至2022年12月31日，收購豐網(wǎng)的主體深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司總資產(chǎn)為2.29億元，總負(fù)債為7.14億元，凈資產(chǎn)為-4.85億元。2022年度，深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司的營(yíng)業(yè)收入為13.05億元，凈虧損1.4億元。

自2020年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，始終聚焦電商快遞賽道的極兔一直保持著快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，并于2021年底，以68億元的價(jià)格將百世快遞收入囊中。經(jīng)過整合，極兔目前的日均單量早已超過4000萬單，也有行業(yè)人士透露在4500萬單左右，但上述數(shù)字均未得到極兔方面的承認(rèn)。

據(jù)各快遞公司財(cái)報(bào)，2022年，中通快遞（ZTO.NYSE）全年包裹量達(dá)244億件，市場(chǎng)份額約為22.1%，圓通速遞（600233.SH）完成快遞業(yè)務(wù)量174.79億件，市場(chǎng)占有率達(dá)15.81%。業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，極兔和百世快遞的市占率約為14%。

在發(fā)給時(shí)代周報(bào)記者的材料中，極兔表示將始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務(wù)體驗(yàn)。本次收購豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，提升極兔綜合服務(wù)能力，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

5月19日，快遞行業(yè)專家楊達(dá)卿接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，豐網(wǎng)優(yōu)于傳統(tǒng)加盟快遞模式，強(qiáng)化數(shù)字科技和專業(yè)管理，網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)全國(guó)覆蓋，極兔吸收豐網(wǎng)后，有望進(jìn)一步擴(kuò)大區(qū)域市場(chǎng)滲透，獲得豐網(wǎng)一些優(yōu)質(zhì)客戶資源，并在技術(shù)賦能方面獲得補(bǔ)充。

“豐網(wǎng)此前定位品質(zhì)化經(jīng)濟(jì)型快遞，對(duì)極兔來說或有利于自身目前服務(wù)產(chǎn)品的層次分化，未必是進(jìn)行一鍋亂燉式的整合，結(jié)合重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)客戶，針對(duì)服務(wù)品質(zhì)等方面做一些適度分化。”楊達(dá)卿說。

此次極兔將幾乎不帶加盟商資源的豐網(wǎng)納入麾下，或許也是吸納了此前極兔與百世快遞融合的經(jīng)驗(yàn)。據(jù)媒體報(bào)道，二者合并后，各省市地區(qū)的加盟商的融合矛盾十分突出。在“兩網(wǎng)融合”過程中，強(qiáng)制合并、低價(jià)收購、以罰代管、不退押金、拖欠工資等問題頻現(xiàn)。

極兔的擴(kuò)張，勢(shì)在必行。要更上層樓，“買買買”是選擇項(xiàng)之一。從國(guó)外快遞巨頭的發(fā)展歷程看，并購是做大做強(qiáng)的重要手段。

極兔正在加快對(duì)接資本市場(chǎng)的步伐。2021年11月25日，曾有多家媒體報(bào)道，極兔速遞在這一輪的融資中籌集25億美元，估值約200億美元（約合1300億元），投資方包括博裕投資、高瓴資本、紅杉資本、騰訊控股等。2022年極兔被傳申請(qǐng)港交所上市擱淺后，今年2月又有消息稱極兔計(jì)劃于今年下半年在香港上市，可能至少籌集10億美元。

收購豐網(wǎng)，吸收順豐數(shù)字化手段的基因以及其人才和管理資源，或許是極兔上市前的最后一搏。如果極兔速遞今年成功登陸港交所，拿下豐網(wǎng)或?qū)⑼苿?dòng)其估值進(jìn)一步上漲。

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