4月17日早間，新安股份（600596.SH）大幅低開，截至上午收盤跌7.9%，公司一季度業績預減或是大跌主因。

上一個交易日盤后，新安股份發布了2022年度業績快報和2023年第一季度業績預減公告。公告顯示，2022年全年，公司實現營業收入218.28億元，同比增長15.02%；實現歸母凈利潤29.56億元，同比增長11.34%；實現歸母扣非凈利潤29.78億元，同比增長11.41%。

新安股份指出，2022年，化工行業景氣度分化明顯，上半年受能源價格影響，上游原料端收入和利潤大幅增長，下游終端受成本高企和需求疲軟影響盈利下滑，下半年受全球經濟下行影響，行業盈利整體下降。

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今年一季度，新安股份預計實現歸母凈利潤1億元至1.1億元，與上年同期12.25億元相比，同比下降91%至92%。

“2023年一季度業績預減的主要原因是，受市場供需變化影響，公司主導產品草甘膦、有機硅銷售價格與銷量較上年同期相比均有不同程度下降?！毙掳补煞荼硎?。資料顯示，新安股份主營作物保護、硅基新材料兩個產業，2022年上半年，分別實現收入71.51億元、44.45億元，分別同比增長88%、36%。

作物保護方面，公司形成了“中間體-原藥-制劑”一體化發展模式，涵蓋種子種苗、除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、作物營養等。其中，主要產品草甘膦是全球最大的除草劑品種。2022年中報顯示，公司彼時擁有草甘膦產能8萬噸，每年另外購草甘膦原藥生產制劑，年銷售量折合草甘膦原藥近10萬噸。據悉，全球草甘膦產能集中于國內，甘氨酸法、IDA法分別占比68%和32%。

硅基材料領域，公司擁有從上游硅礦開采冶煉、有機硅單體合成、下游產品制造的完整產業鏈。截至2022年上半年末，公司具備有機硅單體產能49萬噸/年，其中約80%用于自用生產下游生膠、107膠等聚合物和混煉膠、液體膠、密封膠等終端產品。

今年一季度，草甘膦價格同比接近“腰斬”，草甘膦-IDA法進入虧損區間。西部證券3月27日的研報顯示，截至3月24日，草甘膦價格3.58萬元/噸，年同比下降43.89%，“本周IDA法單噸毛利-325.33元，行業開工持續低位”。

銀柿財經以投資者身份從新安股份證券部工作人員處了解到，公司在草甘膦方面以甘氨酸法為主，毛利上目前仍為正，開工率有所下降、行業整體情況一致。對于草甘膦近期景氣度的下行，新安股份上述工作人員認為，或與海外庫存情況有關。

“草甘膦與糧食種植密切相關。我個人判斷，2022年二季度之后，受物流不暢的影響，海外（客戶）存在重復下單的情況，以至于到了三四季度，海外（客戶）草甘膦庫位較高，影響了今年一季度的采購?！鄙鲜龉ぷ魅藛T進一步表示，“去年打亂了采購節奏，現在就要看海外（客戶）降庫存的情況，二季度是用藥季，庫存降完了，我感覺（需求）是會慢慢地回來，因為這個行業本身供需之間還是比較緊的?！?/p>

有機硅面臨的則是需求困境。創元期貨近日的研報顯示，有機硅的旺季不旺帶動工業硅與其整個產業鏈在進入4月后觸發了又一輪下跌，工業硅與有機硅均在兌現虧損減產，但因下游需求暫無起色和買漲不買跌心態，難解高位顯性庫存壓力。

“我們認為，有機硅處于出口拖累和內需改善前的需求困境，從季節性和下游深加工來看，下半年有改善可能?！眲撛谪浾J為。

新安股份上述工作人員指出，有機硅的性質是“工業味精”，受益于人們對美好生活的追求，在全球經濟不景氣情況下，有機硅的用量可能會受到一定影響，“使用了有機硅之后，材料在性能上或者壽命上可能會更好，但沒有使用有機硅，材料可能也能用”。

有機硅的終端需求主要包括建筑、電子器件等行業，其中，建筑業對有機硅中間體的需求占比超過30%。在招商期貨看來，2023年隨著房地產行業的復蘇，建筑業對有機硅的需求將有望逐步恢復；其次相比傳統汽車，新能源汽車對于有機硅的需求大幅增加，隨著新能源汽車滲透率的快速提升，汽車行業將成為有機硅需求的重要增量。

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