什么叫空頭套期保值?
空頭套期保值指的是現(xiàn)在期貨市場(chǎng)上建立空頭頭寸的行為，在套期保值結(jié)束時(shí)再進(jìn)行合約平倉(cāng)操作的行為。空頭套期保值通常是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心目標(biāo)商品或者說(shuō)資產(chǎn)在未來(lái)會(huì)有掉價(jià)的可能，因而在期貨市場(chǎng)上賣出以該商品或者說(shuō)資產(chǎn)為標(biāo)的物的合約的行為，以此來(lái)規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
套期保值與投機(jī)有區(qū)別嗎?
交易目的不同：套期保值是為了規(guī)避或轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格漲跌帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，目的是為了鎖定利潤(rùn)和控制風(fēng)險(xiǎn);投機(jī)者則是為了賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。
承受風(fēng)險(xiǎn)不同：套期保值者只承擔(dān)基差變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小;投機(jī)者需要承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大。
基本原理是：期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格基本同步。\x0d\x0a舉兩個(gè)例子：\x0d\x0a一：你是紡織廠老板，接到一個(gè)訂單，有客戶6個(gè)月后需要一批布料。你的原料是棉花，你根據(jù)當(dāng)前棉花的價(jià)格核算一下成本，結(jié)果是有利可圖。于是你在期貨市場(chǎng)里(開(kāi)倉(cāng))買入棉花期貨合約，買入的量相當(dāng)于訂單量。根據(jù)交貨日期，幾個(gè)月后你要開(kāi)始生產(chǎn)了，就到現(xiàn)貨市場(chǎng)買入所需的棉花，同時(shí)在期貨市場(chǎng)(平倉(cāng))賣出棉花合約，賣出量等于以前(開(kāi)倉(cāng))買入的棉花合約量。如果在這幾個(gè)月里棉花價(jià)格漲了，你在現(xiàn)貨市場(chǎng)里買入的棉花比以前要貴，意味著你成本增加了(虧了)，但你在期貨市場(chǎng)里的交易是盈利的，理論上盈虧相抵基本平衡。也就是你回避了原料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了成本。反之亦然，如棉花價(jià)格跌了，則現(xiàn)貨盈利、期貨虧損，同樣盈虧相抵。這是你為了“回避風(fēng)險(xiǎn)鎖定成本”所付出的代價(jià)：放棄有可能獲得的額外利潤(rùn)。\x0d\x0a二：你是農(nóng)場(chǎng)主，根據(jù)目前市場(chǎng)上的棉花價(jià)格，你覺(jué)得種植棉花有利可圖，決定種植一定量的棉花。你的產(chǎn)品是棉花，于是你在期貨市場(chǎng)里(開(kāi)倉(cāng))賣出6個(gè)月后交割的棉花期貨合約，賣出量相當(dāng)于你的種植量。到了棉花收獲期，你到現(xiàn)貨市場(chǎng)里按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)賣出你種植的棉花，同時(shí)在期貨市場(chǎng)里你(平倉(cāng))買入棉花合約，買入量等于以前(開(kāi)倉(cāng))賣出的棉花合約量。盈虧情況同上。這是你回避了產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了利潤(rùn)，作為代價(jià)放棄了有可能獲得的額外利潤(rùn)。\
